行业介绍

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信贷支持 经济回暖
2022-12-13

  中国人民银行12月12日发布11月金融数据。专家表示,11月新增信贷有所改善,既表明金融支持经济力度加大,也反映出市场主体对经济增长的预期逐步改善。着眼于促进经济恢复,预计今后一段时间,稳增长政策仍将继续加力,而保持货币信贷平稳增长,持续推进宽信用进程,仍是实施好金融政策的重要方面。

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  信贷支持力度加大


  11月,人民币贷款增加1.21万亿元,同比少增596亿元。专家表示,随着稳经济一揽子政策和接续措施落地见效,重点基建项目、小微民营企业等重点领域的信贷支持力度明显增强,宽信用政策效果正逐步显现。


  分部门看,11月,住户贷款增加2627亿元,其中,短期贷款增加525亿元,中长期贷款增加2103亿元;企(事)业单位贷款增加8837亿元,其中,短期贷款减少241亿元,中长期贷款增加7367亿元,票据融资增加1549亿元;非银行业金融机构贷款减少99亿元。


  “11月信贷数据中,企业中长期贷款表现相当不错,新增7367亿元,上年同期为3417亿元。”红塔证券研究所所长李奇霖说。


  东方金诚首席宏观分析师王青分析,11月抵押补充贷款显著放量,直接推动银行对基建投资的信贷投放规模;两批基础设施建设基金投放完毕后,带动后续商业银行配套贷款跟进;设备更新改造专项再贷款,继续推动制造业中长期贷款保持高增势头。此外,伴随11月“金融支持房地产16条”的推出,银行对房地产企业授信额度大幅增加。


  “企业中长期贷款需求连续多增,意味着企业对经济增长的预期在稳步改善。”中国银行研究院研究员梁斯补充道。


  M2同比增速保持高位


  值得一提的是,11月M2同比增速继续维持在近一段时间高位水平——11月末,M2余额264.7万亿元,同比增长12.4%,增速分别比上月末和上年同期高0.6个和3.9个百分点。


  仲量联行大中华区首席经济学家庞溟认为,M2同比保持较快增长,反映出在稳增长背景下,广义流动性水平保持在较为充裕的状态。


  “M2同比增速维持在高位,说明国内货币环境较为宽松,反映出今年以来为应对短期因素扰动,金融政策在助企纾困、稳增长等方面力度明显加大。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华说。


  梁斯分析,11月M2同比增速再次走高,与当月居民存款大幅多增有一定关系。数据显示,11月,居民人民币存款增加2.25万亿元,上年同期则为7308亿元。


  此外,人民银行公布,初步统计,2022年11月社会融资规模增量为1.99万亿元,比上年同期少6109亿元;11月末社会融资规模存量为343.19万亿元,同比增长10%。除人民币信贷的贡献之外,植信投资研究院高级研究员王运金认为,11月,国债稳步发行再度支撑了社融增长。


  推进重点领域信用扩张


  专家分析,后续货币信贷政策的着力点,仍在于推动基建、制造业、房地产等重点领域的信用扩张,从而保持金融对经济支持力度,助力经济运行保持在合理区间。


  周茂华认为,货币政策将继续平衡好稳增长、稳物价、防风险,兼顾内外均衡。金融政策在配合好财政、产业政策的基础上,将保持货币总量适度增长,用好结构性工具,提升货币政策精准度,预计未来货币市场流动性将继续保持合理充裕。


  “下一步为有效激发实体经济贷款需求,稳定宏观经济,推动房地产行业尽快‘软着陆’,货币信贷或从多方面发力。”王青举例说,未来有关方面可能继续引导贷款市场报价利率下调,降低企业和居民融资成本,其中,持续下调5年期以上LPR是推动楼市企稳回暖,带动居民中长期贷款修复的关键。同时,有必要进一步激发结构性货币政策工具潜力,加快相关贷款投放,推动信贷总量增长。


  尽管政策重心已转向宽信用,但庞溟认为,保持流动性合理充裕,依然构成推进宽信用、支持经济恢复的基础条件。


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