中报季前夕，多家上市券商中期业绩预喜，“牛市旗手”也盘中躁动。
Wind数据显示，截至7月19日，A股48家上市证券机构中，已有21家发布2023年上半年业绩快报或预告。
受益于资本市场回暖，21家上市证券机构中，13家上市券商中期业绩预增，5家扭亏为盈，发布业绩快报的国元证券和浙商证券净利也同比增长。
从公告信息来看，国内经济恢复、证券市场活跃度回暖带来的证券投资、投行等业务增收是其业绩增长的重要原因。
不过，也有证券机构交出了令人不满意的成绩单。比如华林证券净利同比下滑；控股中山证券的锦龙股份则预计2023年上半年，归属于上市公司股东净利亏损约1.11亿元-2亿元。
在行业景气度高企的同时，多只券商股出现了盘中躁动，券商板块从6月29日的阶段性低点一路走高，截至7月19日累计涨幅达3.98%。“牛市旗手”能否王者归来也引发市场高度关注。
开源证券分析师高超认为，券商板块估值和机构配置仍位于历史底部，尚未反映全年景气度改善，降费靴子基本落地，对“含基量”高的券商影响有限，关注底部机会。
业绩预喜2023年上半年，伴随权益市场回暖、交投活跃，大多数上市券商实现了业绩增长。
7月18日，浙商证券业绩快报显示，上半年实现归属于上市公司股东的净利润9.01亿元，同比增长23.91%。
此前，国元证券业绩快报显示，上半年实现营业总收入31.11亿元，实现归属于上市公司股东净利9.14亿元，同比增幅分别为27.19%和22.14%。
国元证券表示，2023年上半年，经济呈现弱复苏态势，公司加大投研力度，主动调整资产结构，适当扩大投资规模，避免了去年同期出现的较大权益投资损失。报告期内，公司投资收益（含公允价值变动收益）比上年同期增加7.05亿元，抵减部分业务收入下降和利息支出增加等因素后，实现了营业收入及净利润的同比增长。
值得注意的是，在13家业绩预增的上市证券机构中，有东北证券、东方证券、长城证券、华西证券、西南证券等5家券商预计上半年净利润同比增幅最高达到或超过100%。
对于业绩预增幅高达增长178%到209%，东方证券解释称，上半年公司证券销售及交易、境外业务、私募基金管理等业务板块收入同比增加，公司业绩同比增长。
另外4家券商则提到投行及投资交易收入的增长。西部证券表示，上半年营收增长主要系投资业务、投行业务及资管业务收入上升所致；东吴证券称，投资交易、投资银行等多项业务稳步增长，归母净利润预计同比增长；财通证券表示，上半年财富业务稳健增长的同时，投行和证券投资业务竞争力也持续提升，收入同比增加明显。东北证券表示，业绩变动的主要原因是投资与销售交易业务和投行业务收入同比增加。
在已披露预增公告的上市券商中，还有3家上市证券机构扭亏为盈。太平洋证券的公告显示，太平洋证券去年上半年亏损0.78亿元，预计今年上半年净利润为1.8亿元至2.3亿元，同比实现扭亏为盈。
对于业绩预盈，太平洋解释称，由于上年同期质押股票股价持续走低等原因，公司计提资产减值准备约3.15亿元，导致上年同期经营业绩亏损。2023年半年度公司各业务条线经营稳定，且未发生较大金额的资产减值准备，本期业绩扭亏为盈。
不过，在行业马太效应的驱动下，少数券商则出现了业绩下滑或者继续亏损。
华林证券业绩预告显示，预计上半年净利9179万元至1.15亿元，同比下滑68%至60%。
其表示，2023年上半年资本市场分化，导致公司自营业务收入同比减少；投资银行业务部分承销保荐项目已完成过会等待发行，暂未确认收入，同时公司信息技术投入较去年同期增加，综合导致归属于上市公司股东的净利润预计同比下降。
锦龙股份则依旧亏损，公司指出亏损的原因主要是报告期内，控股子公司中山证券有限责任公司自营业务收入同比实现由负转正，但主要业务中债券承销业务受相关行业调控政策影响较大，收入尚未完全恢复，受上述因素影响，公司和中山证券上半年出现亏损。
据悉，债券业务曾是中山证券的核心业务，债券主承销佣金收入一度排名行业前20位。但是，公司债券业务的风控问题却屡受诟病。
中证协披露的2022年券商公司债券业务执业能力评价结果显示，中山证券2022年债券业务执业能力仅仅被评为C类。
王者归来？在行业景气度高企的同时，多只券商股出现了盘中躁动。
高超预计，上市券商上半年归母净利润将达到840亿元，同比增长18%，且受益于低基数，券商2023年下半年归母净利润同比增速有望进一步扩张。
从配置的角度出发，券商板块估值水平和机构配置仍位于历史底部，尚未反映全年景气度改善。
对今年上半年券商业绩增长的重要推手——自营业务而言，东兴证券非银团队认为，自营收入的稳定性和持续增长性成为决定券商业绩的关键因素，面对股债市场的剧烈波动，券商的资产结构、投资能力和风控能力的重要性更加凸显。
值得注意的是，从季度收益的角度看，部分上市券商二季度的盈利能力出现了一定程度的下滑。
华西证券今年一季度实现归母净利润为4.02亿元，以此计算，华西证券第二季度的归母净利润仅为0.7亿元至1.81亿元，而去年二季度的规模净利润为4.61亿元，同比变动为-60.74%至-84.82%。
国泰君安证券预计，上市券商2023年二季度单季归母净利润将同比下滑7.49%。有券商人士表示，在今年一季度市场好转的背景下，中小券商弹性更大，盈利能力提升更为显著，但到了二季度，权益市场表现欠佳，头部券商的韧性明显。
