新加坡投资公司淡马锡控股日前发布2023财年年报显示，截至今年3月31日，受全球市场波动的影响，投资组合净值为3820亿新元，比2022财年减少5.20％；一年期股东总回报率为-5.07％，为2016年-9.00%以来的年度最低回报率。

　　2023财年，面对全球不确定因素，淡马锡控股采取谨慎投资方式，放慢了投资速度，全年投资额为310亿新元，减持额为270亿新元，净投资额仅为40亿新元，比2022财年的净投资额240亿新元大幅下降。

　　根据测算，若不计算账面损失，淡马锡控股2023财年实现净利147亿新元；若将账面损失计算在内，则净亏损73亿新元，其中包括对加密货币交易平台FTX的投资减值等。而淡马锡控股上一次出现净亏损是在2016年，亏损额为67亿新元。

　　淡马锡控股首席财务长方静仪认为，导致一年期股东总回报率下降至-5.07％的原因，主要是公开和私人市场股权估值下跌，以及全球投资估值受高利率环境的影响下滑，尤其是在科技、医疗保健和支付领域。

　　淡马锡控股的投资组合，分地域看以亚洲市场为主，占总投资组合值的63％。投资组合值占比由高到低，依次为新加坡占28％，中国占22％，美洲占21％，亚洲其他地区占13%（不含新加坡与中国），欧洲、中东及非洲占12%，澳大利亚及新西兰占4%。

　　分行业看，投资组合在各领域的比重，由高到低依次是：交通及工业23%，金融服务21%，电信、媒体与科技17%，消费与房地产16%，生命科学与农业食品9%，跨领域基金8%，其他（包括信贷）6%。在电信、媒体与科技领域中，中国的腾讯、阿里、美团都是其主要投资项目。在金融服务领域，贝莱德、万事达卡、PayPal、中国工商银行、中国建设银行、渣打集团、星展集团等都是其主要的投资项目。

　　尽管今年投资回报不佳，但长期看，淡马锡控股表现不俗，投资组合净值在10年内约增长了77.7%。截至目前，淡马锡控股10年期和20年期股东总回报率分别达到6％和9％。

　　在谈及投资策略时，淡马锡控股首席投资官罗锡德表示：“鉴于宏观经济形势严峻，集团将保持谨慎的投资态度，本财年预计将放慢投资步伐。不过，由于流动资金强劲，集团准备在市场回调时加大投资。”

　　面对全球经济复苏的不确定性，罗锡德进一步表示，淡马锡控股在投资时将考虑一些额外因素，如将地缘政治风险纳入考量；为应对高通胀和高利率环境，将主要投资于定价能力强以及现金流强劲的企业；同时关注人工智能和绿色转型的新投资机会。

　　目前，中国是淡马锡控股在海外第一大投资对象国。随着中新两国合作不断深化，淡马锡控股十分看好中国市场的投资前景。其高层表示，将继续投资中国新兴消费模式和创新成果等，进一步实现合作共赢。

　　展望未来，淡马锡控股执行董事兼首席执行长狄澜表示，淡马锡控股将继续依据“四大长期结构性趋势”，打造投资组合，在专注追求长期回报的同时，通过保持强劲的资产负债表、保护投资组合等，实现长期可持续回报。

蔡本田